撕开数控系统海外垄断，国产第一今日申购 - 开云官网

10月29日，钶锐锶在科创板启动申购，发行价格为45.37元/股，网上发行数量为411.05万股，单个账户申购上限为0.40万股，顶格申购需持有沪市市值4万元，中签缴款日为11月2日。此次发行股票拟在科创板上市，上市后证券代码为688827。

定价略高于行业平均水平，募资全部用于产能扩张和技术升级。

钶锐锶发行市盈率为41.86倍（按2025年扣非后摊薄计算），高于参考行业市盈率38.85倍；按发行价和发行量计算，预计募集资金净额约为6.82亿元，将用于数控机床生产基地、新一代智能化数控系统研发、整体加工解决方案研发及补充流动资金。

这家公司的核心是扎根珠三角的硬核技术型企业。

钶锐锶全称为广东钶锐锶数控技术股份有限公司，2016年3月成立于深圳，主要生产经营地位于东莞谢岗，主营业务为全直驱数控机床和中高端数控系统。

它是国内全直驱数控机床的领先企业，也是国内少数同时拥有PWM型和总线型两套数控系统、且均已实现规模化销售的公司。根据弗若斯特沙利文报告，2024年其全直驱数控机床销量在国产厂商中排名第一；2025年在中国高端数控铣床市场占有率为2.21%，其中国产高端数控铣床市场占有率为11.61%。

能够取得这一地位，关键在于数控系统这一优势领域。

公司数控系统产品累计销售超过20000套，其中U系列PWM型系统打破了海德汉的垄断，对西门子、海德汉、发那科、三菱等主流系统形成替代。技术上，它采用超高频PWM伺服控制技术和自研GACC运动控制算法，经国家机床质量监督检验中心检测，单轴最高定位精度和重复定位精度均达到0.0007毫米，基本追平国际知名品牌；公司拥有专利271项，其中发明专利107项。

技术落地到客户端，已进入消费电子和汽车核心供应链。

公司累计服务客户超过700家，包括富士康、长盈精密、立讯精密、欣旺达、兆威机电、安费诺等，终端应用主要集中在消费电子、汽车和航空航天。

招股书数据显示，2023年至2025年，营收从2.53亿元增长至4.09亿元，归母净利润从3561万元增长至7648万元；今年上半年营收和净利润同比均增长三成以上，毛利率从44.75%提升至52%以上。

公司预计今年前九月营业收入同比增长28.52%至35.86%，归母净利润同比增长37.65%至57.89%。

高增长的背后，也伴随着下游周期的波动。

公司表示，数控机床终端应用领域主要为消费电子、汽车和航空航天，报告期内，来自这些领域的收入占数控机床收入的比例分别为70.74%、73.12%、69.56%和63.98%。

消费电子、汽车制造端的资本开支受终端消费需求、技术迭代周期、产品创新进度等因素影响；航空航天领域的需求与商业航天产业规模化进程、低空经济市场培育进度等因素密切相关。

业绩增长的同时，应收账款也在快速增加。

2025年末应收账款占营收比例已达60.83%，账面价值为2.49亿元，其中逾期金额为8707万元，逾期比例为32%，已超过同期归母净利润。上交所两轮问询均重点关注了应收账款持续增长、逾期款项回款安排及坏账计提是否充分等问题。

上市只是起点，后续还有诸多挑战需要应对。